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Aurubis halten
30.04.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Marc Gabriel, stuft die Aurubis-Aktie (ISIN DE0006766504 / WKN 676650) von "kaufen" auf "halten" herab.
Getrieben durch den Kupferpreis und die weltweite Konjunkturerholung habe die Aurubis-Aktie im zweiten Quartal um rund 26,3% (Schlusskurs 30.3.: 38,16 EUR) zulegen können. Am 26.04. habe sie ein Allzeithoch bei 41,61 EUR markiert. Die gute Performance werde sich nach Erachten der Analysten im laufenden Jahr noch in steigenden Personalkosten widerspiegeln, da sich das virtuelle Stock-Option-Programm für Führungskräfte anhand der Performance der Aktie bemesse. Die Analysten würden hier für das Gesamtjahr einen Betrag von 5 bis 6 Mio. EUR erwarten (Vorjahr: 2,24 Mio. EUR).
Ingesamt würden die Analysten nicht glauben, dass das 2. Quartal an das gute Vorquartalsergebnis (126,1 Mio. EUR EBT) anknüpfen könne, denn letztlich seien darin 79,5 Mio. EUR Bewertungseffekte und ein außergewöhnlich hohes operatives Ergebnis im Bereich Primärkupfer (EBT 25,7 Mio. EUR) enthalten gewesen. Die Bewertungseffekte dürften sich im Konzern im 2. Quartal auf rund 13 Mio. EUR (11,5 Mio. EUR bei Primärkupfer und der Rest bei Kupferprodukten) belaufen haben. Insgesamt sollte das Vorsteuerergebnis bei 41,3 Mio. EUR liegen.
Zu beachten sei, dass die Kupfernachfrage international durch den hohen chinesischen Bedarf (für Infrastrukturprojekte) und national von Lösungen für Offshore-Windparks (Kupferprodukte: EBT BHLe: 17,3 Mio. EUR) profitiere. Der positive Trend bei der Schwefelsäurepreisentwicklung, aber ein gutes 1. Quartal im Primärkupferbereich aufgrund von Sondereffekten sei kein Maßstab (Primärkupfer: EBT BHLe: 15,2 Mio. EUR). Eine relative stabile Geschäftsentwicklung im Recyclingbereich sei zu erwarten (EBT BHLe: 8,8 EUR Mio. EUR).
Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die Aurubis-Aktie von "kaufen" auf "halten" zurück. Das Kursziel werde von 37 EUR auf 40 EUR angehoben. (Analyse vom 30.04.2010) (30.04.2010/ac/a/d)
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